Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen, Terhadap Nilai Perusahaan

Umi Nur Handayani; Heny Kurnianingsih

doi:10.24176/bmaj.v4i1.5999

Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen, Terhadap Nilai Perusahaan

Umi Nur Handayani
Heny Kurnianingsih

Abstract

This research aims to examine and recognize the impact of investment decisions, funding and dividend policies on the value of companies in the basic industry and chemical sectors on the Indonesia Stock Exchange. Investment decisions, funding and dividend policy are determined as independent variables. Conversely, the value in the company as the dependent variable. The research uses quantitative research, the data processing procedure uses the SPSS version 25. The population in this research is companies in the basic industrial and chemical fields from year 2015 to 2019. Sample is selected by determining certain criteria using purposive sampling method and sample determination. A total of a total of 56 companies are selected as sample. The analysis in this research was tested with multiple linear regression. The research results show that (1) investment decisions have a positive impact on the value in the company; (2) decisions for funding and dividend policies that have no impact on firm value. The research that was carried out limited some of the factors studied. The object of research was limited to the manufacturing industry in the basic and chemical business sectors on the Indonesia Stock Exchange.

Riset ini bermaksud dalam mengkaji dan mengenali dampak keputusan dalam investasi, pendanaan serta kebijakan dividen pada nilai dalam perusahaan di sektor industri dasar serta kimia di Bursa Efek Indonesia (BEI). Keputusan investasi, pendanaan serta kebijakan dividen ditentukan sebagai variabel bebas. Sebaliknya nilai dalam perusahaan selaku variabel terikat. Riset memakai jenis riset kuantitatif, prosedur pengolahan data menggunakan program SPSS versi 25. Populasi pada riset ini yakni perusahaan pada bidang perindustrian dasar dan kimia dalam kurun waktu 2015 sampai dengan 2019. Pemilihan sampel dengan menetapkan kriteria tertentu dengan memakai tata cara purposive sampling. Didapatkan 56 perusahaan yang dijadikan sampel. Analisis dalam riset ini diuji dengan regresi linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa (1) keputusan investasi memberi dampak dengan arah positif pada nilai dalam perusahaan; (2) keputusan untuk pendanaan dan kebijakan dividen yang tidak mempunyai dampak bagi nilai perusahaan. Riset yang dilakukan membatasi beberapa faktor yang diteliti. Objek penelitian terbatas hanya industri manufaktur pada bidang usaha dasar dan kimia pada Bursa Efek Indonesia.

Keywords

stock price;dividend policy;investment decision;funding decision;financial policy;firm value

Full Text:

PDF (Bahasa Indonesia)

References

Achmad, S.L., & Amanah, L. (2014). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, 3(9). 1-15.

Afzal, A., & Rohman, A. (2012). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 1(1), 492-500

Andreas, K., & Adiputra, I. G. (2019). Pengaruh Keputusan Keuangan Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 1(3), 524–531.

Ayem, S., & Nugroho, R. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Kebijakan Dividen, dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur Yang Go Publik di Bursa Efek Indonesia) Periode 2010 - 2014. Jurnal Akuntansi, 4(1), 31 - 40.

Brigham & Houston. (2014). Essentials of Financial Management. Dasar - dasar Manajemen Keuangan. Terjemahan Ali Akbar Yulianto. Buku 2. Edisi 11. Jakarta: Salemba Empat.

Fahmi, Irham. (2016). PengantarManajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta.

Fenandar, G.I. (2012). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. [Skripsi]. Semarang: Program Sarjana Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Diponegoro. Diakses dari http://eprints.undip.ac.id/37670/1/FENANDAR.pdf

Ghozali, Imam. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23 (Edisi 8). Cetakan ke VIII. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Harmono. (2011). Manajemen Keuangan Berbasis Balance Scorecard. Cetakan kedua.

Jakarta: Bumi Aksara.

Harmono. (2014). Manajemen Keuangan Berbasis Balanced Scorecard. Cetakan ketiga.

Jakarta: Bumi Aksara.

Haruman, T. (2007). Pengaruh Keputusan Keuangan dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. The 1st PPM National Conference on Management Research Manajemen di Era Globalisasi. 1-20.

Haryadi, E. (2016). Pengaruh Sizeperusahaan, Keputusan Pendanaan, Profitabilitas dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntasi, 3(2), 84–100.

Jensen, M.C., & Meckling, W.H. (1976). Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure. Financial Economics, 3, 305-360.

Kriyantono, R. (2008). Teknik Praktis Riset Komunikasi. Jakarta: Kencana Prenada Media Group.

Kurniawan, M. Z. (2020). Analisis Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Indeks LQ-45. Ekonika: Jurnal Ekonomi Universitas Kadiri, 5(1), 113-122.

Martini, T., & Sunarto, S. (2018). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang dan Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Periode 2014-2016. AKTSAR: Jurnal Akuntansi Syariah, 1(2), 285-302.

Martono, & Harjito, D.A. (2005). Manajemen Keuangan. Edisi Pertama, Cetakan Pertama,

Yogyakarta: Penerbit Ekonisia Fakultas Ekonomi UI.

Mayangsari, R. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Keputusan Investasi, Kepemilikan Manajerial, Dan Komite Audit Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Aneka Industri Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 6(4), 477–485.

Muhammad, J. (2018). engaruh Good Corporate Governance dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan (Studi empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012 – 2016). [Skripsi]. Yogyakarta: Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia. Diakses dari https://dspace.uii.ac.id/bitstream/handle/123456789/6553/pengaruh%20GCG%20dan% 20CSR%20terhadap%20nilai%20perusahaann.pdf?sequence=1

Mulianti, F.M. 2010. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode Tahun 2004-2007). [Tesis]. Semarang: Program Studi Magister Manajemen, Universitas Diponegoro. Diakses dari http://eprints.undip.ac.id/24066/1/Fitri_Mega_Mulianti.pdf

Sinaga, M.U. & Sinaga, I. (2014) Pengaruh Earning Per Share Dan Cash Flow Per Share Sebelum dan Sesudah Restatement Terhadap Return Saham. [Tesis], Lampung: Program Pascasarjana Ilmu Akuntansi Universitas Lampung.

Moeljadi, & Supriyati, T. S. (2014). Factors Affecting Firm Value: Theoretical Study on Public Manufacturing Firms In Indonesia. South East Asia Journal of Contemporary Business, Economics and Law, 5(2), 6–15.

Nainggolan, S. D. A., & Listiadi, A. (2014). Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Manajemen, 2(3), 1-12

Nurvianda, G., Yuliani, & Ghasarma, R. (2019). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Sriwijaya, 16(3), 164–176.

Purnama, H. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen, dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur yang Go Publik di Bursa Efek Indonesia) Periode 2010 - 2014. Jurnal Akuntansi, 4(1), 11–21.

Rafika, M., & Santoso, B. H. (2017). Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen. 6(11), 1-20

Rakhimsyah, L. A., & Gunawan, B. (2011). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Investasi. 7(1), 31–45.

Ratnasari, S., Tahwin, M., & Sari, D. A. (2017). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Buletin Bisnis & Manajemen, 3(1), 80–94.

Santoso, S. (2012). Statistik Parametik. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Umum

Salama, M., Rate, P. Van, & Untu, V. N. (2019). Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada industri perbankan yang terdaftar di bei periode 2014-2017. Jurnal Emba: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 7(3), 2651–2660.

Sari, R. A. I., & Priyadi, M. P. (2016). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Size, dan Growth Opportunity Terhadap Nilai Perusahaan, Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 5(10), 1-17.

Soeratno & L. Arsyad. (2003). Metodologi Penelitian Untuk Ekonomi dan Bisnis. Edisi Revisi. Yogyakarta: UPPAMP YKPN Yogyakarta.

Sudaryo, Y., Sjarif, D., & Sofiati N.A. (2017). Keuangan di Era Otonomi Daerah. Yogyakarta: CV Andi Offset.

Sugiyono (2015). Metode Penelitian Kombinasi (Mix Methods). Bandung: Alfabeta.

Sukirni, D. (2012). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen Dan Kebijakan Hutang Analisis Terhadap Nilai Perusahaan. Accounting Analysis Journal, 1(2), 1-12.

Suroto. (2015). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan LQ-45 Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Februari 2010-Januari 2015). Serat Acitya – Jurnal Ilmiah UNTAG Semarang, 4(3). 100-117.

Syamsuddin, L. (2009). Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi, Edisi Pertama. Yogyakarta: Kanisius.

Triani, N., Tarmidi, D. (2019). Firm Value: Impact of Investment Decisions, Funding Decisions and Dividend Policies. International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, 9 (2), 158-163.

Van Horne, J. C., & Wachowiz, J. M. (2009). Prinsip-Prinsip Dasar Manajemen Keuangan.

Jakarta: Salemba Empat.

Wahyudi, U., & Pawestri, H. P. (2006). Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan: Dengan Keputusan Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Simposium Nasional Akuntansi 9 Padang, 53, 160.

Wahyuni, T., Ernawati, E., & Murhadi, D. W. R. (2013). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan di Sektor Property, Real Estate & Building Construction yang Terdaftar di Bei Periode 2008-2012. Calyptra: Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya, 2(1), 1–18.

Wijaya, L.R.P., Bandi, & Wibawa, A. (2010). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Makalah Simposium Nasional Akuntansi XIII

Wirawati, N.G.T. (2008). Pengaruh Faktor Fundamental Perusahaan terhadap Price to book Value dalam Penilaian Saham di Bursa Efek Jakarta dalam Kondisi Krisis Moneter. Buletin Studi Ekonomi,13(1), 92-102.

Rinnaya, I.Y., Rita, A., & Oemar, A. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Rasio Aktivitas, Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2010-2014). Journal of Accounting, 2(2), 1–18.

Yuliani, Isnurhadi, & Bakar, S.W. (2013). Keputusan Investasi, Pendanaan, dan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan dengan Risiko Bisnis Sebagai Variabel. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 7(3), 362-375.

DOI: https://doi.org/10.24176/bmaj.v4i1.5999